​安徽合力发布2019年第三季度报告 毛利率持续提升

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安徽合力(1000761)发布2019年第三季度报告:2019年初至报告期末:营业收入为7,484,236,113.17元,比上年同期增长0.31%;归属于上市公司股东的净利润为484,123,401.55元,比上年同期增长4.15%。公告显示,本报告期末:总资产为7,861,546,981.64元,比上年度末增长5.70%。

2019年初至报告期末:经营活动产生的现金流量净额为590,242,246.93元,比上年同期增长16.61%;基本每股收益为0.65元/股。

据了解,报告期内研发费用比上年同期增加41.35%,主要系公司持续增加研发投入所致。

意味着 制造业投资增速持续下行,自19年4月以来,叉车销量意味着 连续5个月负增长,然而9月叉车销量100725台,同比持平,止住了下跌趋势。据了解,9月销量中三类车贡献较多,一类电动和内燃叉车销量仍有所下降。截止9月份,行业共销售叉车45.2万台,同比下降1.7%。合力海外收入增长快于国内。

三季度以来,合力销售表现明显好于行业同行,亲戚亲戚让让我们让让我们让让我们预测,合力三季度及9月叉车销量增速均为9%左右,三类车仍是最重要的销量增长来源。预计十月合力销量仍将保持正增长。合力在2018年年报中提出2019年力争15万台销量及100亿收入,意味着 行业景气度下滑明显,目前来就看成销量目标难度较大。但全公司仍上下一心,争取接近销量目标,并完成百亿销售目标。

三季度整体毛利率20.4%,预计四季度毛利率较为稳定。三季度环比二季度有所下滑,但同比(19%)仍有增长。7月末的促销活动对于毛利率影响何必 明显,促销活动并这样在价格上做变化,而更多的是从付款条件上,合力的各个子公司及经销商承担了一要素促销费用。预计四季度在原材料采购价格这样大幅波动的情形下,预计合力毛利率将维持稳定。

经营质量依然非常优异,账上现金丰厚。公司三季度经营现金流净额3.6亿元,远高于净利润,前三季度经营现金流净额5.9亿元,也依然高于净利润,经营质量依然非常优异。目前公司拥有12.4亿元货币资金,16.5亿元理财产品以及1.1亿元非交易性权益工具投资,账上现金类资产近100亿元,资金丰厚。

业绩预测及投资建议。我虽然目前尚无明显动作,但合力国企改革仍在积极推进中,员工积极性普遍较高。亲戚亲戚让让我们让让我们让让我们预计2019年安徽合力收入有望突破百亿大关,归属上市公司股东净利润6.2元,对应19年PE 10.9倍,估值低于国际

挖贝网资料显示,安徽合力主要从事工业车辆及关键零部件等产品的研发、制造和销售;并肩包括配件服务、车辆租赁、融资租赁、再制造等工业车辆后市场业务。